衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且(qiě)远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门(mén)，出(chū)2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据于对他们(men)工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎn2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据g)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影(2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据yǐng)响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一(yī)长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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