近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的(de)“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融(róng)资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化(huà)艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)也成为中国最(zuì)成功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者整(zhěng)理公开信息(xī)发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族(zú)网络天(tiān)使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南(nán)山(shān)资本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化(huà)的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线(xiàn)下是笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月(yuè)，位于(yú)北京东城区隆(lóng)福寺的笑(xiào)果文化线下(xià)喜剧(jù)空(kōng)间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺(yì)空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外投(tóu)资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资的(de)企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技(jì)术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责任(rèn)公(gōng)司(sī)（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上(shàng)市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事(shì)，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富多样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的(de)开玩(wán)笑(xiào)也要注意把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到(dào)国(guó)家政治和解(jiě)放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面，可能(néng)没有(yǒu)进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业(yè)投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及(jí)编(biān)剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作(zuò)的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以(yǐ)占到(dào)公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资(zī)投(tóu)了(le)罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐(lè)游(yóu)资本(běn)投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本(běn)对脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资(zī)的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速(sù)增长的市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发(fā)展趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速(sù)将(jiāng)保持(chí)20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然(rán)是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的(de)不确定性(xìng)和(hé)不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的(de)不(bù)确定性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等(děng)，都可能(néng)让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要(yào)可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行(xíng)业(yè)的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的(de)一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业的“故(gù)事”却很(h3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人ěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的(de)原因。

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