4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场延续消费(fèi)旺季(jì)强劲势头，下游(yóu)纺企开工(gōng)负荷高位，加之市场对新年度减产担忧加(jiā)重，国内棉(mián)价持续(xù)上(shàng)涨。而国外金融市场(chǎng)风险隐忧仍存(cún)，消费延(yán)续偏弱局面下，外棉(mián)价格承(chéng)压运行，导(dǎo)致国(guó)内外棉花(huā)价差不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解 alt="内外价差倒挂局(jú)面(miàn)终(zhōng)结！棉企挺价出(chū)货……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内外(wài)棉(mián)价自2022年3月以来(lái)一直维持倒(dào)挂的格局(jú)，近(jìn)期随着国(guó)内棉价连(lián)续攀升(shēng)，价差(chà)逐(zhú)渐(jiàn)收(shōu)窄、由负转正。内(nèi)盘(pán)表现相对较强的(de)原因在于国内供需(xū)矛盾更(gèng)为突出，春节后(hòu)国内需求持续(xù)修复，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆天气不利棉(mián)花播种和出苗(miáo)，减产预期推动(dòng)国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空(kōng)间受限。”申(shēn)银万(wàn)国(guó)期货棉花(huā)分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告(gào)诉记者， 4月以来，棉纺织市场受(shòu)消费旺季(jì)拉动效(xiào)果明显(xiǎn)，大(dà)多纺企纱线产品(pǐn)库存低(dī)位(wèi)，开(kāi)工负荷(hé)保持高位运行。据监测，山东(dōng)主销区4月纺企开机负(fù)荷达到75％，较上月提(tí)高(gāo)8个百分(fēn)点；纺企所接订单排单时间达到(dào)10天，较上月(yuè)增加2天(tiān)，开(kāi)工负荷(hé)及订(dìng)单排单时(shí)间达到(dào)近(jìn)两(liǎng)年来最高水平。同时由于(yú)大部分(fēn)纺企纱线产品库存(cún)低(dī)位，产(chǎn)销压(yā)力(lì)较小(xiǎo)，促使部(bù)分企(qǐ)业增(zēng)加原棉储备库(kù)存(cún)，为棉花市场消费(fèi)提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格持续上(shàng)涨，但下游纺企对高价(jià)棉花(huā)的接受(shòu)程度并不(bù)高，仍以(yǐ)刚需采购为主。5顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解月进入淡季后，下(xià)游订(dìng)单明显减(jiǎn)少，购(gòu)销也较为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下(xià)游，棉纱(shā)、坯布价格近期均有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在(zài)供应(yīng)端(duān)利多(duō)的(de)推动下强势(shì)上涨(zhǎng)。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续出现低顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解温(wēn)降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及出(chū)苗带来了不利影响，进(jìn)一步(bù)加(jiā)剧了市场对于新年度产(chǎn)量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近(jìn)日新(xīn)疆(jiāng)地区迎来强降雨，部分地区伴随大(dà)风(fēng)和沙尘暴，可能(néng)会对棉(mián)苗生长产生不利(lì)影(yǐng)响，再度(dù)引发了市(shì)场对于天气的关注(zhù)，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花(huā)播种面(miàn)积(jī)普遍下(xià)降，根(gēn)据我们的调研(yán)结(jié)果推算，2023年新疆棉花种植面积(jī)总计(jì)或下降(jiàng)8.16％。同时(shí)，今年春播开(kāi)启以来，南北疆气温(wēn)普遍偏低，尤其(qí)是北疆因积温(wēn)不足(zú)，播(bō)种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下(xià)旬(xún)及(jí)5月(yuè)初部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天(tiān)气(qì)，导致部分棉田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进度较去(qù)年同期或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃克重，或导(dǎo)致(zhì)减产幅度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供应(yīng)收紧预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月(yuè)份(fèn)国内(nèi)价格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端方面，在意向(xiàng)种植(zhí)面积下降(jiàng)和播种期低温(wēn)天气的双重作用下，新(xīn)年(nián)度(dù)棉花(huā)减产概率大大增加。需求(qiú)端(duān)，目前下游纺织企业的(de)开(kāi)机率维持高(gāo)位(wèi)，而成(chéng)品(pǐn)库存(cún)仍位于(yú)历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平，整体(tǐ)表现尚可，需求端带来的负反馈并不明显。“不(bù)过(guò)接(jiē)下来5—7月(yuè)是纺织行业淡季，下游(yóu)需求(qiú)存在走弱的预期，短期对国内棉(mián)价形成一定的压力。但中长期内需持续复(fù)苏的逻辑并未改变，中国已经成为支(zhī)撑全球棉花消费复(fù)苏(sū)的(de)主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，4月(yuè)份欧美(měi)高通(tōng)胀问(wèn)题持续，使业者(zhě)担忧持续(xù)加息(xī)的紧缩政策，或(huò)降低居民对(duì)纺织(zhī)品(pǐn)服装的(de)消费(fèi)动力，4月(yuè)初(chū)USDA公布数据(jù)显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增(zēng)加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外(wài)，在(zài)4月下旬公布的美棉周度(dù)净(jìng)签约(yuē)量环比下降57％，较(jiào)4周均(jūn)值下降(jiàng)72％，进(jìn)一步使(shǐ)市场担(dān)忧(yōu)国外(wài)棉花市场阶段(duàn)性需(xū)求下滑，外棉(mián)价格也随之(zhī)出(chū)现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预(yù)测，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时(shí)将全(quán)球棉花(huā)消费量大幅调增144万吨至2531万吨(dūn)，最终使得期末库存较上年度去(qù)库8万(wàn)吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年(nián)度(dù)全球(qiú)棉花消费将显著复苏，全球棉(mián)市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向好预期下(xià)，棉纺织(zhī)市场消(xiāo)费增(zēng)长明显，叠(dié)加极(jí)端(duān)天气对棉(mián)花正(zhèng)常出苗生长(zhǎng)带来袭(xí)扰，供应预期收缩(suō)，促使棉(mián)企挺价出货(huò)意(yì)愿增强，国内(nèi)棉花价格随之水(shuǐ)涨船高；而国外弱预期背景下，消(xiāo)费下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外(wài)棉(mián)花价差（国内棉价(jià)-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日(rì)价(jià)差为(wèi)18元/吨，实现自(zì)去年4月以来首次转正。截(jié)至5月16日，国内外棉花(huā)价差(chà)延续正值。国(guó)内(nèi)棉花价格回归至外棉价格上方，或使(shǐ)纺企用(yòng)棉成(chéng)本增加，后续与外(wài)棉市场的竞争压力或增(zēng)加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游步入淡季后(hòu)需求支撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前(qián)基本(běn)面缺(quē)乏(fá)实质性利好，天气对(duì)产量的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预(yù)计宽幅振荡为主。中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看，国内(nèi)棉花(huā)产量下滑是(shì)大概率事(shì)件，今年已(yǐ)有许多轧花厂在升(shēng)级改造加工(gōng)设备(bèi)，对于产能持续(xù)扩张的(de)轧花厂来说，如果棉花产量面临(lín)减(jiǎn)少，新(xīn)棉抢收大概率会在(zài)今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升(shēng)。

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