用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明(míng)显不佳。

　　2023年(nián)一季(jì)度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年(nián)净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与(yǔ)此对(duì)应(yīng)的是，2020年以来公(gōng)司(sī)股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的(de)同向共(gòng)振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第(dì)一季(jì)度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以来单(dān)季(jì)最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿(yì)元的(de)历史最高(gāo)点之后，用友网络连续第(dì)三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来(lái)看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体(tǐ)上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行了(le)定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构(gòu)参(cān)与，包括高(gāo)毅、葛卫(wèi)东(dōng)等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网(wǎng)络披(pī)露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利(lì)润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背景下，用(yòng)友(yǒu)网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东(dōng)的总持股数(shù)，也从2022年(nián)一季度(dù)的(de)7626万(wàn)股，到2022年三(sān)季度末退出(chū)前十大股(gǔ)东(dōng)，在此期(qī)间，其减持(chí)数量(liàng)至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶(jiē)段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的会计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的(de)信(xìn)息化(huà)，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服(fú)务企业的数(shù)智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领中国(guó)企业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式(shì)发(fā)布了(le)完全(quán)基(jī)于互联网架构的(de)企业互联网开发平(píng)台(tái)。2017年以来，其云(yún)平台、财务云、人力(lì)云(yún)等吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗云产品得到逐步发展，各(gè)领域云上(shàng)线运(yùn)营(yíng)、逐步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面(miàn)世、云平(píng)台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模(mó)研发(fā)和持(chí)续迭代，用友的(de)BIP 3正式(shì)发布(bù)，用友云进(jìn)入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用(yòng)友网络云服务转型取得了(le)较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司主要收(shōu)入来源并继续扩(kuò)大收入(rù)占比。

　　但从高端市场份额来看，用(yòng)友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发(fā)展白皮书》显示(shì)，国(guó)产(chǎn)ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占有率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出(chū)华为将在4月启(qǐ)用自己研(yán)发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络(luò)股(gǔ)价直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前(qián)仅为自用(yòng)，并不一(yī)定会面(miàn)向外部市(shì)场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价的跌停(tíng吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗)，反(fǎn)应(yīng)出市场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信(xìn)心的严重(zhòng)不足(zú)，也反应了其在高端市场的进(jìn)展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到财务(wù)和(hé)股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长(zhǎng)的同时(shí)，净利润也在(zài)同(tóng)时逐年增长，且(qiě)增(zēng)幅远高(gāo)于(yú)营收(shōu)增幅。对应(yīng)到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的第(dì)二(èr)阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说(shuō)是踏步(bù)不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公(gōng)司市(shì)值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是(shì)有(yǒu)很大的提升空间(jiān)。但从目(mù)前(qián)的情况来(lái)看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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