北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环节(jié)中，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国(guó)经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国(guó)公司进行过(guò)投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格(gé)买到一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确(què)定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股(gǔ)票可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近(jìn)3年(nián)的净(jìng)资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价格判(pàn正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢)断，选择的(de)是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的(de)合(hé)众银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行(xíng)业约(yuē)有5家，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表(biǎo)现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料(liào)界(jiè)，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字(zì)营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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