北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值(zh雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质í)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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