投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在(zài)某些方面有业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达(dá)是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟(wěi)达(dá)，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股(gǔ)科技股年(nián)初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的(de)提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的(de)一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经(jīng)验来(lái)看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值回归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的(de)价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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