近期交(jiāo)易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商(shāng)协会对(duì)建设(shè)银行(xíng)启(qǐ)动(dòng)自律调(diào)查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被要求自(zì)律调查(chá)的大行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多家金融机构启动自律(lǜ)调查，监(jiān)管力(lì)度在持续加大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基(jī)于监管部门反馈线(xiàn)索，依据(jù)《银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)自律处分(fēn)规则》，交易商(shāng)协会(huì)已(yǐ)对中国建设银(yín)行股(gǔ)份(fèn)有限公司债(zhài)务融资工具承(chéng)销业(yè)务涉(shè)嫌(xián)违规行为开展自律调(diào)查。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企(qǐ)业(yè)债券(quàn)融资需求，承销房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债务融资工(gōng)具，房(fáng)地(dì)产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会(huì)官网发布信(xìn)息，针(zhēn)对中国(guó)进(jìn)出(chū)口银(yín)行金融债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国(guó)民生银行承销业务涉嫌违规行(xíng)为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行中国有几个党派，中国有几个党派组织、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易商协会(huì)通过深入调查(chá)发现，大连银行(xíng)等(děng)多家机构存在债券代持交(jiāo)易等违规行为(wèi)。其(qí)中，大连银行(xíng)通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交易，代持(chí)利(lì)率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执行不(bù)严或(huò)流于(yú)形式(shì)，未有效评估交易合理性，作为中(中国有几个党派，中国有几个党派组织zhōng)间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做(zuò)市等方式参(cān)与债券代持交易链条(tiáo)，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银(yín)行(xíng)已被启动自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交(jiāo)易商(shāng)协会在日常监(jiān)测(cè)工作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债(zhài)务融资工具发(fā)行定(dìng)价(jià)严重偏离市(shì)场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市场自律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日，交易(yì)商协会网(wǎng)站披露(lù)，近期在查处四平(píng)市城市发展投资控股(gǔ)有限公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联(lián)银(yín)行(xíng)因违规收(shōu)取发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管(guǎn)理规则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开展自律调查的还(hái)有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易(yì)商(shāng)协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商(shāng)协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自(zì)律(lǜ)问询103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其(qí)他(tā)类型机构和54名直(zhí)接责任(rèn)人(rén)。作出(chū)的处分(fēn)中，警告及(jí)以上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报(bào)的(de)原因包(bāo)括低价包(bāo)销多(duō)期债务融资工具，影响了市场正(zhèng)常(cháng)秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照发行(xíng)文件约定开展余额包(bāo)销，个别(bié)债务融资工具挤占了其他投(tóu)资人的正(zhèng)常投(tóu)标，违(wéi)背了公平(píng)公正(zhèng)原(yuán)则，并影(yǐng)响了发行利率，对(duì)市场正(zhèng)常(cháng)秩序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市场参与机构在从(cóng)事相(xiāng)关(guān)业(yè)务过程中，务必(bì)牢固树立(lì)市(shì)场责任意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规则(zé)要求，合规展业(yè)，自觉(jué)维护银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市(shì)场流(liú)动(dòng)性(xìng)、促(cù)进价格发现的重要(yào)作用，应切实提升(shēng)做市交易(yì)能力，加强内部控制和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)，确保合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真(zhēn)做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋(qū)激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融报》记(jì)者表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求，以严格自(zì)律惩戒(jiè)向市(shì)场传递“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归(guī)位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券承(chéng)销(xiāo)机构(gòu)作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是(shì)国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的(de)公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生(shēng)态。

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