5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发(fā)行股份及支付现金(jīn)购(gòu)买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审查，文(wén)华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首次公开发(fā)行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显(xiǎn)示，本(běn)次(cì)交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不(bù)构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过(guò)大连(lián)经(jīng)一和(hé)上海经(jīng)一(yī)分别(bié)控制(zhì)文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包(bāo)括(kuò)智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质(zhì)资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋(móu)求上市(shì)无(wú)果(guǒ)后(hòu)，可以实(shí)现(xiàn)“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未(wèi)披(pī)露(lù)具体(tǐ)的交易(yì)细(xì)节，例如交易对(duì)价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发(fā)行股份及(jí)支付现(xiàn)金的方式(shì)购买(mǎi)其持(chí)有的(de)文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次(cì)交易中的具(jù)体权利义务以及各(gè)项安排以交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的(de)交易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需履行(xíng)必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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