在(zài)锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预(yù)计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在(zài)加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复(fù一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖)，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.8一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖2％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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