3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷(dài)投放保(bǎo)持较快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与(yǔ)物价回落并存，引发(fā)了中国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘(lí)清概念。国际上通(tōng)常(cháng)认(rèn)为，通货紧(jǐn)缩是(shì)指总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量(liàn中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子g)持续下降和经(jīng)济(jì)衰退。研究(jiū)显示，典型(xíng)的通缩有三(sān)个主(zhǔ)要(yào)特点：一是总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩(suō)而非局部物价紧缩，二是物价连续一(yī)段时间负(fù)增长中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子，三是伴随货(huò)币供应量持续下降(jiàng)和(hé)经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当(dāng)前中国经济显然并不(bù)符合(hé)通缩(suō)的(de)典型特征，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国经济通缩是个伪命(mìng)题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民(mín)生商品和大(dà)宗商品保(bǎo)供稳价，物价(jià)总水(shuǐ)平持(chí)续平稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策(cè)优化(huà)调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费(fèi)需求季节性回落，加之市场供(gōng)应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核(hé)心(xīn)CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩(kuò)大(dà)0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此可见，今年(nián)以来物价月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月(yuè)末M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循(xún)环加快畅通，市场(chǎng)预(yù)期明(míng)显改善。二季度(dù)经济增速可能比一季度明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐(zhú)步回升态势。近(jìn)期，多个国际(jì)机构纷纷上调对(duì)中国经济(jì)增速(sù)的(de)预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运行(xíng)持续好转，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区别(bié)。 随着(zhe)金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步(bù)回暖，下(xià)半年物(wù)价涨幅可能逐(zhú)步回(huí)归至往(wǎng)年均值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货(huò)币(bì)条件合理(lǐ)适(shì)度，居民预(yù)期稳(wěn)定，不(bù)存(cún)在长期通(tōng)缩或通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于(yú)复苏阶(jiē)段，总需求不(bù)足仍是经济运(yùn)行面临的突出(chū)矛盾。从这一角度来(lái)看(kàn)，对通缩的(de)担忧情(qíng)绪一定程度上反映了(le)人们(men)对经(jīng)济复苏动力(lì)和强(qiáng)度的关切，需引起高(gāo)度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实(shí)施扩(kuò)大内(nèi)需战略同深化(huà)供给侧(cè)结构性改革有机结合起来(lái)，在(zài)稳定就(jiù)业和(hé)提高居(jū)民收入上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发展(zhǎn)预(yù)期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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