市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市准备。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资(zī)金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还(hái)表示(shì)，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo两丈等于多少米)水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸(xī)金(jīn)ETF；规模(mó)位(wèi)居(jū)第二位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场(chǎng)对(duì)风(fēng)险管(guǎn)理工具的呼声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资(zī)科创板个股面临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将会给投资者提供(gōng)更(gèng)加灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险的同时(shí)，能(néng)够有更多的时间和(hé)精力(lì)去关注标(biāo)的对应上市公司的投资价值。”中山大(dà)学岭南(nán)学(xué)院教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性两丈等于多少米提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗(qí)下(xià)的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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