5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份发布(bù)的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在(zài)筹(chóu)划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上(shàng)市的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持(chí)有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不存在关(guān)联关系(xì)。本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华(huá)财经(jīng)的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收(shōu)入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入(rù)基(jī)本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收(shōu)的(de)大型政务(wù)项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面(miàn)的(de)因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务(wù)发展(zhǎn)力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先(xiā上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗n)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在(zài)上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗数字经(jīng)济业(yè)务上，不同(tóng)程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文(wén)华(huá)财经而言，多(duō)年(nián)谋(móu)求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要交易对(duì)方(fāng)就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各方最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批准后方可(kě)正(zhèng)式实施(shī)，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升(shēng)通(tōng)道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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