今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经理(lǐ)表示(shì)，预计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政策(cè)优化(huà)下的消费和(hé)地(dì)产、预(yù)期(qī)反转修复的(de)互联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港(gǎng)”字(zì)的主动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科技指(zhǐ)数(shù)为代(dài)表的港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济呈现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型(xíng)走(zǒu)势，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基(jī)金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不(bù)等(děng)。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)沪(hù)港深(shēn)新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的(de)博(bó)时港(gǎng)股通红利(lì)精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通(tōng)基金重仓的(de)前十(shí)大港股分别为(wèi)腾讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多(duō)元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港(gǎng)股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航(háng)空股(gǔ)份、华(huá)电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力(lì)，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视野一年持有(yǒu)基金基金(jīn)经理史博在一季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会(huì)：中国经(jīng)济(jì)方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动和市(shì)场需求继(jì)续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快(kuài)；海外无(wú)风险利率方(fāng)面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突发的(de)银(yín)行风(fēng)险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着(zhe)了加息进(jìn)入(rù)尾(wěi)部(bù)区域(yù)；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内政策(cè)积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置方(fāng)面，我们将加大对(duì)政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互联网和(hé)医(yī)药、高景气的制(zhì)造业等板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数字经济基金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为互联网和(hé)先进(jìn)制造，在经历(lì)了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业务(wù)梳(shū)理后，股价均处在(zài)价值投资区(qū)域，具有良(liáng)好的投资(zī)性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能力，通过推出(chū)人工智(zhì)能相关模(mó)型及应用，提升自(zì)身运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智(zhì)能(néng)赋能各个(gè)行业的元年，我们中长期看(kàn)好港股数(shù)字经(jīng)济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金(jīn)经(jīng)理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行(xíng)将会(huì)支撑港股公司(sī)盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公司下半(bàn)年的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较(jiào)上(shàng)半年有(yǒu)所回落。对于估(gū)值相对较高的(de)行业将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司(sī)的估值仍(réng)将受(shòu)到一(yī)定程度的压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好(hǎo)的买入机(jī)会出现。生(shēng)物医药行(xíng)业仍将处在行业(yè)快速增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是随着(zhe给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)中报业绩的释放和四(sì)季度集采的(de)预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司(sī)可能会出现一定的调整，但是(shì)通过自下(xià)而(ér)上(shàng)的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我(wǒ)们预计港股市(shì)场已经(jīng)进入(rù)了(le)企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩(kuò)张，并(bìng)且(qiě)A股市(shì)场(chǎng)也即将进入(rù)企业(yè)盈利(lì)的拐点，这是(shì)推动(dòng)两地(dì)市(shì)场向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)”及(jí)加息周(zhōu)期(qī)临(lín)近尾声流(liú)动性(xìng)逐步(bù)宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济修复有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较(jiào)大(dà)上修空间；同(tóng)时(shí)部(bù)分(fēn)龙头公司(sī)有长期的(de)前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有(yǒu)望开启(qǐ)二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右(yòu)偏(piān)的机(jī)会(huì)：关注(zhù)在(zài)未来经济周期中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预(yù)期在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分(fēn)红意愿提升(shēng)的高股息资产的(de)投资机会(huì)，如通信、石油石(shí)化等(děng)。

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