在(zài)投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金(jīn)的(de)大涨大跌走势，激(jī)起(qǐ)了基民(mín)的热烈(liè)讨论(lùn)，“这个日经正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两(liǎng)大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告(gào)，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率(lǜ)已(yǐ)经大(dà)幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到资金的青(qīng)睐(lài)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来创业(yè)板ETF净买入资(zī)金已达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示(shì)高溢价风(fēng)险

　　日(rì韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股)经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募(mù)旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交(jiāo)易价格波动(dòng)较大(dà)。截(jié)至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市(shì)场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲(máng)目投资，可能(néng)遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超过(guò)了(le)16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回(huí)落到4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧热情在(zài)风(fēng)险提示后有(yǒu)所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由(yóu)于两(liǎng)只产品(pǐn)规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经(jīng)指(zhǐ)数(shù)的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指(zhǐ)数(shù)都是(shì)日(rì)经(jīng)225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不够(gòu)大，短期(qī)内受到资金(jīn)的净买(mǎi)入，产(chǎn)生了供不(bù)应求的情况(kuàng)，就会推高(gāo)二(èr)级市场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这(zhè)个情(qíng)况就会产生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟(gēn)踪(zōng)日经225指数表现的，如果短(duǎn)期出现高溢价(jià)，也就意味着(zhe)当前的(de)价格超出了(le)指数的涨幅，未来(lái)会回归到(dào)指数正常走(zǒu)势(shì)和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也(yě)就是会逐(zhú)渐消除溢价(jià)。而高溢(yì)价回归的过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建议(yì)投(tóu)资者不(bù)要盲(máng)目买入高溢(yì)价(jià)品种(zhǒng)，避免下(xià)跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市(shì)表现看(kàn)，今年年(nián)初以来(lái)日(rì)本股(gǔ)市持续上涨，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券认为(wèi)，近(jìn)期日本(běn)股市(shì)上涨受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是随着(zhe)美联储加息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期(qī)上升，吸引国际资本(běn)回流日本市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济(jì)活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多(duō)表现良好；三是今年东(dōng)京(jīng)交易所提出将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能采取股票回购等方式提振(zhèn)股(gǔ)价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣(xuān)布回购；四是(shì)近(jìn)期部(bù)分(fēn)利(lì)好消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日考察并表示大(dà)举投资日(rì)本(běn)股市(shì)等，推动(dòng)市场对日本股市的整体情(qíng)绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经理提示短期(qī)过快(kuài)上(shàng)涨带来的(de)投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资(zī)可能会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关(guān)市场熟悉程度不(bù)高等(děng)问题，建议(yì)投资者在自己(jǐ)能力(lì)圈内投资(zī)，避免(miǎn)盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流入(rù)资金已达(dá)165亿(yì)

　　除了关(guān)注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最(zuì)新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增(zēng)1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿(yì)元，位居行业前(qián)列。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有1亿(yì)元以上资金的(de)净流入。

　　行业(yè)和(hé)主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引(yǐn)资金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是(shì)易方(fāng)达创业板(bǎn)E韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股TF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入(rù)70亿元、67亿元，都位居(jū)行业(yè)前列。

　　而今年景气度(dù)回(huí)升的半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医疗、恒生(shēng)互(hù)联(lián)网(wǎng)等，也都(dōu)受(shòu)到资金的追(zhuī)逐，净(jìng)流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的(de)回调，当前估值已来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季(jì)报显示成(chéng)分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本(běn)面向(xiàng)好(hǎo)趋势(shì)明显，持续关注板块趋(qū)势反转机(jī)会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面(miàn)，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯实科技(jì)自立自强根(gēn)基(jī)，培(péi)育(yù)壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源汽(qì)车(chē)发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设和配(pèi)套电网改造。要重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济(jì)发展(zhǎn)动能要加(jiā)快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能(néng)，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业板持续受益于政(zhèng)策(cè)红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居(jū)前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基金份(fèn)额(é)流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元(yuán)。另(lìng)外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资(zī)金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元资(zī)金(jīn)净流出。

　　而行(xíng)业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖(mài)，整体资金(jīn)净流(liú)出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出(chū)现流出(chū)，但部(bù)分机构仍建议(yì)从中长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投资机(jī)会(huì)和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性机会(huì)，当(dāng)前(qián)市场对题材的追捧热(rè)度仍持续偏(piān)高(gāo)。“传媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基金建议继(jì)续关注资金合(hé)力最强(qiáng)的人(rén)工智能与央企相关品种，中期在市(shì)场炒作热度(dù)回落、且(qiě)经济复苏趋(qū)势(shì)确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大(dà)众消费等领域；而长期(qī)来(lái)看，可以积极关注数字化对生产(chǎn)力的提升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业(yè)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股