寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思-绿茶通用站群

寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之一(yī)：低(dī)估值、高分红(hóng)

　　低估值(zhí)、高(gāo)分红，是包(bāo)括能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商在(zài)内的“中特估”方(fāng)向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截(jié)至(zhì)2022年底，能(néng)源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当前(qián)这些板块估值(zhí)仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)股息率显著高于市场整(zhěng)体，较高(gāo)的分红也成为其(qí)进可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特估”中“一(yī)带一路”和运(yùn)营商板块修复(fù)的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年(nián)之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化(huà)合作联合声明(míng)、中(zhōng)巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召开在即的(de)第三(sān)届(jiè)“一(yī)带一路(lù)”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思好不(bù)断(duàn)，板块行情(qíng)得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年(nián)10月(yuè)以来，数字经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今年(nián)国务院改组(zǔ)又新设国家数(shù)据局。运营商作(zuò)为(wèi)“数字经济”的基础设施(shī)，持续得(dé)到催(cuī)化(huà)。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年(nián)中国(guó)复苏(sū)+人民币升值的全年宏(hóng)观(guān)主线驱动(dòng)盈利能力修(xiū)复(fù)，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原(yuán)材料高度(dù)依赖海外供应(yīng)、同时下游需求(qiú)基本集中在国(guó)内市场的方向之一(yī)，将充(chōng)分受益于人民币(bì)升(shēng)值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域需求(qiú)预期回(huí)暖，能(néng)源产业链尤其(qí)是行(xíng)业龙(lóng)头盈利(lì)已在修(xiū)复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关注哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运营商等之外，当前我们(men)建议关(guān)注机(jī)械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口）、大(dà)型银行等(děng)细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶(bó)制造业作为国家重点支持(chí)的(de)战(zhàn)略性产业之(zhī)一，近年来经(jīng)历(lì)了(le)行业调(diào)整和产能过剩(shèng)的困境，但近(jìn)期板块景气已在改善：一方(fāng)面，随(suí)着全球航运市场需求正在增(zēng)长，带来包括化学(xué)品船与成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企业重组整合和产能(néng)优化之下，国内船(chuán)舶制造业已在逐步实现结构调整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期(qī)间各(gè)项(xiàng)数(shù)据恢复良好。业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)，承诺高分红，类(lèi)债属性(xìng)突出。经济(jì)增(zēng)速下行，高(gāo)速(sù)公路(lù)、铁路、港口资产稳健(jiàn)性(xìng)凸显，业绩(jì)成(chéng)长(zhǎng)及确定性较(jiào)高。同时近几(jǐ)年(nián)，高速公(gōng)路及铁路板块(kuài)上市(shì)公司(sī)更加(jiā)注重投资人回报，多家公司发布股东(d寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思ōng)回报计划，大(dà)幅(fú)提高(gāo)分红比例以及承诺未来几年(nián)高分红水(shuǐ)平(píng)，给(gěi)投资人带来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景下(xià)融资需求回(huí)暖(nuǎn)，基(jī)本面有支撑，板块估(gū)值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基调下，后续(xù)信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳定且(qiě)高(gāo)分(fēn)红的板块，当前(qián)银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修复(fù)空间较大(dà)。