财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(g抓蚯蚓真的能赚钱吗ū)利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多(duō)次调整评(píng)估利(lì)率的抓蚯蚓真的能赚钱吗行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着抓蚯蚓真的能赚钱吗潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本。

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