投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度(dù)突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(ji中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名é)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务(wù)上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年(nián)一季度(dù)的(de)业(yè)绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降(中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大(dà)差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要在相对(duì)低位或(huò)调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资(zī)标(biāo)的也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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