近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀阿富汗改名现在叫什么行业全(quán)球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出(chū)较多(duō)的(de)个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓阿富汗改名现在叫什么股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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