投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的(de)先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概(gài)念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季度末的(de铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型基(jī)金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机会的投(tóu)资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律(lǜ)永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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