芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据(jù)解读(dú)时，披露(lù)了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人数的(de)基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与(yǔ)去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布(bù)是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青年失(shī)业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的(de)分(fēn)母端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入(rù)人(rén)口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次就(jiù)业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗