钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资(zī)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过(guò)于(yú)跨(kuà)界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠(nà)电池项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收(shōu)获了(le)短暂的(de)上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式(shì)的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下(xià)海口的(de)产能又该如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资(zī)计划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落(luò)后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突(tū)破以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推出第一代钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如(rú)日中天之际，传艺(yì)科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过(guò)全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师(shī)和个(gè)人投资者披露(lù)跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠(nà)电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速实(shí)现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布(bù)“利(lì)好(hǎo)”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公(gōng)司迫(pò)切召(zhào)开电话(huà)会并(bìng)在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注(zhù)函回(huí)复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对(duì)交易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)消息(xī)，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公开场(chǎng)合(hé)演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池全(quán)供应链项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨(dūn)负(fù)极(jí)材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法，传艺科技在上述国v是不是国5，国v与国vl的区别的(de)54亿元资金外，还(hái)需(xū)要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动辄(zhé)几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)主营输入(rù)类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台(tái)式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标(biāo)等输(shū)入(rù)类(lèi)设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公(gōng)司(sī)经营规(guī)模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式(shì)微，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公(gōng)司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的(de)资金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在投(tóu)资钠电项目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技(jì)给(gěi)深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就是(shì)准备靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺科(kē)技(jì)及子公司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农业(yè)银行(xíng)等组成(chéng)的联合(hé)银(yín)团申请(qǐng)不超过(guò)20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银(yín)行处于(yú)正常(cháng)的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不(bù)超(chāo)过30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二(国v是不是国5，国v与国vl的区别èr)期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能(néng)依赖(lài)融资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在(zài)其大(dà)干快上后(hòu)产能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的(de)2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大(dà)建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道(dào)已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来(lái)看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速(sù)电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略合(hé)作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订(dìng)单下(xià)游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池(chí)送样后客户的(de)反(fǎn)馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好，并已(yǐ)与多名(míng)客户签(qiān)订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以实(shí)现(xiàn)装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的(de)钠电池(chí)不到(dào)5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下来才(cái)会有较大比例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)却十分自信，其(qí)在调研记录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠(nà)电(diàn)池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均(jūn)价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌(diē)会否影响钠(nà)电(diàn)池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源的供应安(ān)全，不(bù)太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和(hé)钠电(diàn)建(jiàn)设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池(chí)成本基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前(qián)铁(tiě)锂和(hé)锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告(gào)诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠(nà)离子电(diàn)池(chí)正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断(duàn)成(chéng)熟，钠(nà)离子电池的降本空(kōng)间有(国v是不是国5，国v与国vl的区别yǒu)望(wàng)进(jìn)一步打开，该(gāi)成(chéng)本临界(jiè)点仍有进一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的(de)成本。但能(néng)量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在10万左右及(jí)以(yǐ)下时(shí)，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下(xià)降，钠电池(chí)利润(rùn)率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池(chí)定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力(lì) 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资(zī)上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募(mù)投(tóu)计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资(zī)4.81亿(yì)元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的实(shí)施地点(diǎn)变更为重庆市合(hé)川区工业园区(qū)核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的(de)建(jiàn)设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募(mù)投计划(huà)的地(dì)点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)计(jì)天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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