曾号称“广州第一民企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为(wèi)傲，也是为(wèi)雪松系创(chuàng)始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中(zhōng)国(guó)好老板”等多个光环(huán)的“供应链金融”业务(wù)，如(rú)今正式被定性(xìng)为“非法吸收公(gōng)众存款”立(lì)案查处，其(qí)本人也被正(zhèng)式采取刑事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公(gōng)司无法与实际(jì)控制人(rén)张劲(jìn)取得联系，无法确定其失联的具(jù)体(tǐ)原(yuán)因。

　　而(ér)就(jiù)在5月7日，广(guǎng)州市公安局黄浦分局发布公告称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等(děng)已被立案查处。公安机关已对主要(yào)犯(fàn)罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取刑事(shì)强制(zhì)措施。

　　公安机关已(yǐ)依(yī)法提取相关涉案数据，并已(yǐ)委托(tuō)专业机构进行独立鉴定(dìng)和司法审计(jì)，已对涉案相关资(zī)产予(yǔ)以查(chá)封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是(shì)雪松(sōng)控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的实际控制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对(duì)张劲一年多(duō)之(zhī)前承诺的(de)理财兑付方案抱有一线希(xī)望的投(tóu)资人，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股(gǔ)价接连跌(diē)停三天(tiān)，截(jié)至(zhì)5月10日报(bào)收3.62元/股，总市值(zhí)已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶世(shì)界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料(liào)显示，雪松控股的(de)前身为1997年成立的(de)君华集团(tuán)，是一家主营房地产的企业，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超过30亿元，被广东省委省政府评(píng)为广东省百强企业。张(zhāng)劲的野心也随之(zhī)展露(lù)，逐步(bù)开(kāi)始涉猎包(bāo)括大(dà)宗商(shāng)品、供应(yīng)链、化(huà)工产业、文旅等众多领域，收购了包(bāo)括(kuò)齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上市公司大(dà)笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公司的产(chǎn)业(yè)版图(tú)，雪松控股(gǔ)应(yīng)运而生，资产规模迅速飙升。在张劲的(de)构想中，雪松控股(gǔ)实现(xiàn)“三个万(wàn)亿(yì)”目标也只是手到擒(qín)来，即(jí)“万亿销(xiāo)售额(é)、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的(de)营收规模也才593亿(yì)元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松(sōng)控(kòng)股致力于成(chéng)为全球领先的大宗商品综(zōng)合性产(chǎn)业集团，在全球范(fàn)围内(nèi)积极拓展(zhǎn)大宗商品产业(yè)链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应链服务等核(hé)心领域，加(jiā)快推动新材料(liào)、新(xīn)技术创(chuàng)新突破，同时(shí)围绕主(zhǔ)业布局(jú)开展产业投资及城(chéng)市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独(dú)一无二(èr)的供应(yīng)链(liàn)业(yè)务迅(xùn)速提升资(zī)产(chǎn)规模(mó)，营(yíng)收(shōu)已(yǐ)经翻(fān)了(le)好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲被评为中国最(zuì)具影响(xiǎng)力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股，开始打着“供应链(liàn)金融”的旗子(zi)，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底层资产，假(jiǎ)借各类金交所、产(chǎn)交所、伪金交(jiāo)所通道，超(chāo)过350只违规(guī)“理财产品”面向(xiàng)自然人(rén)发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者(zhě)沟通时公布数据(jù)，雪松方面对(duì)外发行的理财产品存量规模大约(yuē)在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始(shǐ)出现理财产品发生(shēng)大面积(jī)逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头或书(shū)面兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事发(fā)前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出(chū)具的兑(duì)付计划显示，此前逾期产品的(de)兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产品(pǐn)其余未兑(duì)付本金自2022年6月起分四(sì)次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台(tái)实(shí)物(wù)资产兑付(fù)补充(chōng)方案，供投资者选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次兑付偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法(fù)都无法(fǎ)如约(yuē)完成，终(zhōng)于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松(sōng)控(kòng)股发(fā)了(le)一封落款为董事长、实控人张劲的致歉信，称(chēng)受(shòu)各种因素(sù)影响，资产(chǎn)处置(zhì)及回款计(jì)划未能按照预期方案落实，公司(sī)外部协调(diào)资金的(de)努力，也(yě)未能(néng)取得实质性效果，致(zhì)使原(yuán)本定应于(yú)当月底(dǐ)完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方(fāng)”

　　由(yóu)于理(lǐ)财产品无法兑付而暴雷，这与近年(nián)来恒大等房地产企(qǐ)业暴(bào)雷(léi)路径如出(chū)一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的(de)底层(céng)逻辑大相(xiāng)径庭(tíng)，更加令人无法接(jiē)受。

　　投资人调(diào)查(chá)发现，这总规模200亿(yì)元、350余只理财产(chǎn)品背后，构筑(zhù)的(de)是一个(gè)庞大的融(róng)资网络，涉及企业数量高达63家，除了或明(míng)或(huò)暗的(de)雪松系公司，还有大(dà)量的假央企、伪国(guó)企。而作为(wèi)底层资(zī)产的应收(shōu)账款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾(téng)达(dá)下发(fā)关注函，要求其核实媒体曝出的数十家空壳公司是否(fǒu)为(wèi)公司(sī)的供应商或客户(hù)，并说(shuō)明公(gōng)司是否参(cān)与雪(xuě)松信托产品(pǐn)底层资(zī)产(chǎn)的应收账款相(xiāng)关(guān)的(de)供(gōng)应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这(zhè)场(chǎng)供应链(liàn)金(jīn)融的底层资产原本就是雪松系(xì)自导自(zì)演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相当大一(yī)部分(fēn)原本就是一场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即通过(guò)在体系内的(de)“闭环”不断空转交易量做(zuò)大规模偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法(mó)，继而获(huò)取更(gèng)多融资(zī)，这与数年前大范围爆发的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知道(dào)，就(jiù)在(zài)几年前的(de)2015年，全(quán)国(guó)范围内(nèi)出现大(dà)范围股灾时(shí)，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己(jǐ)，公司员工如果有炒股(gǔ)做杠(gāng)杆爆(bào)仓危机(jī)的，尽(jǐn)快向公司反(fǎn)映(yìng)，公司提(tí)供现金支(zhī)持。炒股严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)到个人生(shēng)活的(de)，也(yě)可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间让打(dǎ)工人泪目(mù)，把这(zhè)家名声不显的(de)企业名闻全国，张劲也被冠(guān)以“中国好老板(bǎn)”的(de)名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年(nián)前大家心目(mù)中(zhōng)的“好老板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚至还是利用虚构的(de)资产来(lái)套取员工(gōng)钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机爆发之时，雪松及(jí)张劲本人所做(zuò)出(chū)的(de)承(chéng)诺三番(fān)五次食言，依然有人(rén)表(biǎo)示(shì)愿意与(yǔ)其共度难关，直到日(rì)前公安机关(guān)立案公告(gào)传来。

　　多(duō)人落(luò)网(wǎng)，资不(bù)抵(dǐ)债

　　需要指出的(de)是，警(jǐng)方通(tōng)告中所披(pī)露(lù)的(de)圆方投(tóu)资只(zhǐ)是雪松系金融业务的经(jīng)办公司之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士向观(guān)察者网透露(lù)，由于涉案关联公(gōng)司(sī)过多，不便逐一列出(chū)，所以用(yòng)“圆(yuán)方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年(nián)初至今一年(nián)多(duō)，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调查(chá)早已(yǐ)在持续进(jìn)行，对于(yú)张劲及(jí)其他(tā)多(duō)为雪松系高管的(de)控制(zhì)也早已开始(shǐ)。

　　从公(gōng)安程序上(shàng)来讲，通常(cháng)公告披(pī)露(lù)此次对张(zhāng)劲采(cǎi)取刑事强制措施，意味(wèi)着基本(běn)案情已调查清楚(chǔ)，对于整个雪(xuě)松系公司涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消(xiāo)息来看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员多次(cì)通过电(diàn)话、微(wēi)信等方(fāng)式与公司董事陈晖联系(xì)，均无法与其本(běn)人(rén)取得(dé)联系，也无法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松(sōng)系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实(shí)业(yè)集(jí)团的董事，还在(zài)广州雪(xuě)松文化旅游投资(zī)有限公司、广州市雪松互联网小额(é)贷款有限公司等数十(shí)家公司担任董事、监事等职务。

　　亦(yì)有媒(méi)体报道(dào)称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人(rén)物林伟龙，以及(jí)曾(céng)在集团内(nèi)主管(guǎn)资金的(de)头(tóu)号人(rén)物谢少彬等(děng)人，也在半年(nián)前就已(yǐ)经被(bèi)控制(zhì)。

　　同时，整(zhěng)个(gè)雪松系的崩塌速度(dù)也与日俱增。

　　目(mù)前，雪松发(fā)展(zhǎn)由于连(lián)年亏损已经再次发(fā)布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要(yào)上市公司齐(qí)翔腾(téng)达，也在5月(yuè)4日公告(gào)称(chēng)，山(shān)东能源集团(tuán)新材料公司(sī)要约收购实施(shī)完毕，本次要约收购(gòu)系(xì)山能新材料(liào)作(zuò)为重整投(tóu)资(zī)人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制(zhì)齐翔集团(tuán)所持有的(de)上市(shì)公(gōng)司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔(xiáng)腾达将易主山东国资。

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