本轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完(wán)成(chéng)后的下(xià)一道工序(xù)，是锂电池生产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外(wài)客(kè)户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由(yóu)于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支(zh50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润ī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成(chéng)有(yǒu)利(lì)润(rùn)的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要(yào)从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色(sè)和(hé)印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以(yǐ)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润来(lái)，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市(shì)，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的(de)国家(jiā)电网，本质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提(tí)供射频前端的(de)芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和(hé)集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼(jiān)具低噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖的(de)通信频(pín)段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射(shè)模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司(sī)毛利率(lǜ)极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国(guó)家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明(míng)度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售卖(mài)移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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