投(tóu)资者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(j说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ù)、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能(néng)投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目(mù)前(qián)半(bàn)导体产业(yè)周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思(yǐ)合适(shì)的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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