近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行调侃式的(de)比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获(huò)得(dé)众(zhòng)多资本8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范(fàn)围包(bāo)括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的(de)发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)整理公(gōng)开信息发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普思(sī)资本(běn)数(shù)千(qiān)万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略(lüè)投(tóu)资，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山(shān)资本和游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是(shì)笑果文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的(de)第(dì)四个演艺空间。此外，近年(nián)来(lái)对外投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化(huà)对(duì)外投(tóu)资(zī)的(de)企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时企业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对(duì)笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于(yú)快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富(fù)多(duō)样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗)大(dà)笑一边反思(sī)的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认为(wèi)，出于(yú)节目(mù)效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象(xiàng)等严(yán)肃话题(tí)，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事(shì)肯定(dìng)是不(bù)能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可能(néng)没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示(shì)，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投(tóu)资有限公司(sī)为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联合笑果文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联合出(chū)品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化相关人(rén)士去年称，受众面最敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(zuì)广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯(xùn)合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业(yè)务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀(xiù)百年以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来(lái)品(pǐn)在国内的发(fā)展历程(chéng)要短得(dé)多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门(mén)综艺频频占据收(shōu)视榜与网络(luò)热议话(huà)题(tí)榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，自2015年(ni敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗án)以来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也(yě)明(míng)显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的(de)笑果文化外(wài)，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资(zī)本对(duì)脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎(hū)并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分(fēn)析与未来(lái)投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出(chū)场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始(shǐ)人(rén)高(gāo)承远对《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发(fā)展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资(zī)本市(shì)场并不吃香。其核(hé)心原(yuán)因在(zài)于(yú)，资本的(de)投资逻辑天然是确(què)定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不(bù)确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续(xù)发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合(hé)规的底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作(zuò)，带(dài)动整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可(kě)持续(xù)、良(liáng)性发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为(wèi)大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行(xíng)业中的其余(yú)行(xíng)业一样（如影(yǐng)视剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行(xíng)业本(běn)身(shēn)的“护城河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是(shì)靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲述，这(zhè)也是备受资(zī)本市场冷遇(yù)的原因。

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