金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日本(běn)股市竟然(rán)奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在不断挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动(dòng)使得(dé)日本股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增(zēng)持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在(zài)股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美(měi)贸(mào)易争端以来(lái)，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等待出手的时机。直到(dào)新冠危机(jī)爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日(rì)本监(jiān)管层的助推也是一(yī)股不(bù)容(róng)忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市(shì)开(kāi在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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