财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市(shì)场大概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司(sī)年报一(yī)季报(bào)的(de)披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场的(de)情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市(shì)场成(chéng)交额较前期(qī)明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场的信(xìn)心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能受(shòu)难日，纪念(niàn)人类第四次工业革(gé)命(mìng)进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面，电力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成(chéng)了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番(fān)流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策的推(tuī)出，且(qiě)国(guó)内经济温(wēn)和复(fù)苏背(bèi)景下(xià)，权(quán)益(yì)市场整体行情预计(jì)将继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目(mù)前市场风格阶段性可能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收益(yì)；而长期(qī)来看，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的(de)核心(xīn)资产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科(kē)好还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面(miàn)预期修复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板(bǎn)块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连(lián)续大涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息为代(dài)表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出了连续(xù)上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则(zé)在4月(yuè)4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的(de)投资者体(tǐ)验(yàn)非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学(xué)的(de)是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头破血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里(lǐ)面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭证动漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化(huà)单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧生活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源板(bǎn)块没(méi)有(yǒu)能延续周(zhōu)一的(de)强势。从(cóng)多(duō)家公(gōng)募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基(jī)本(běn)面、还是(shì)估值，新(xīn)能源(yuán)的(de)暗黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都已经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一周基(jī)金回报率来(lái)看，排名(míng)靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一(yī)份某(mǒu)公募基金交流的(de)纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现(xiàn外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)，当(dāng)前市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样(yàng)如(rú)此。创金合信(xìn)首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，对(duì)市场的整体外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布(bù)局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多(duō)一点耐心(xīn)。市(shì)场(chǎng)可能继(jì)续对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的(de)投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争的(de)事实，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月(yuè)份国内服务业和(hé)消费(fèi)恢复相对较快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态(tài)势(shì)。当前市(shì)场(chǎng)对(duì)央行后续采取降(jiàng)息操作仍(réng)有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场人(rén)士表示不必过(guò)分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈(liè)一点，算是正常的行为(wèi)，不(bù)必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可(kě)能会误判(pàn)方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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