衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以(yǐ)及非一厢情愿是什么意思住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言(yán)论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可(kě)能会(huì)导致(zhì)美联储的安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公(gōng)布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们(men)是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从而(ér)推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会(huì)议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相(xiāng)关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(r一厢情愿是什么意思án)料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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