近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光(guāng)的网友称(chēng)，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风(fēng)波(bō)中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热的(de)行业，笑果文化(huà)也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道(dào)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得到(dào)游族(zú)网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同(tóng)年(nián)5月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本(běn)和游族网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是(shì)笑(xiào)果文(wén)化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外(wài)投资的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续(xù)的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺(yì)股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看(kàn)到本次(cì)出事(shì)，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火(huǒ)爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一(yī)种针砭时弊(bì)、刺(cì)中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外向(xiàng)一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家(jiā)政治和解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者注(zhù)意到(dào)，笑(xiào)果文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港(gǎng)区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士去年称，受众面最广的是(shì)线上(shàng)长(zhǎng)视(shì)频业(yè)务(wù)，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司百分之四十的业务(wù)营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带(dài)来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财(cái)联社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融(róng)资。其(qí)中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱(tuō)口秀行(xíng)业也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱(tuō)口秀的倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势分析与(yǔ)未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市(shì)场全年商业演出(chū)场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年(nián)均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创(chuàng)始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业(yè)却具有巨大的不确定性和(hé)不你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思可复制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众(zhòng)审美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要(yào)舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有(yǒu)投资人(rén)指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规(guī)的(de)底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展(zhǎn)的(de)可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为(wèi)大文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业(yè)中的其余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠(kào)故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述(shù)，这也(yě)是备受资(zī)本市(shì)场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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