5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高(gāo)的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感(qián)茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的(de)“微(wēi)刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市(shì)经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感场有底无高度的现(经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出(chū)这种被动(dòng)局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积(jī)极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期(qī)很有可能(néng)下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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