4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场(chǎng)延续消费旺季强劲势(shì)头，下(xià)游纺企开(kāi)工负荷高位，加之(zhī)市(shì)场对新年度减(jiǎn)产担(dān)忧加重(zhòng)，国内(nèi)棉价持续上涨。而国外金融市(shì)场风险(xiǎn)隐忧仍存，消(xiāo)费延续(xù)偏弱(ruò)局面(miàn)下，外棉价格承压运行，导致国(guó)内外棉花价(jià)差不(bù)断收(shōu)缩，最终至4月(yuè)底5月初结(jié)束(shù)了内(nèi)外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来(lái)一(yī)直(zhí)维持倒挂的格局，近期随着国内棉(mián)价连续攀(pān)升(shēng)，价差逐渐(jiàn)收窄(zhǎi)、由负转正。内盘表现相对较强的原因在于(yú)国内供需(xū)矛盾更(gèng)为突出，春节后(hòu)国内需求持(chí)续(xù)修复，外贸订单表现(xiàn)也(yě)好于预期，叠(dié)加新疆天气不(bù)利棉花(huā)播种和出苗(miáo)，减产预期推动国(guó)内棉价不断走(zǒu)强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供(gōng)需趋于(yú)宽松，上(shàng)涨空间受(shòu)限。”申银万国期货棉花分(fēn)析师李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创资讯棉花(huā)分析师高飞堂告(gào)诉记者(zhě)， 4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市(shì)场受消费(fèi)旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱(shā)线产(chǎn)品库存低位，开(kāi)工负荷保持高位运行。据(jù)监测，山东主(zhǔ)销区4月纺企开机负荷(hé)达到75％，较上月(yuè)提(tí)高8个百分(fēn)点；纺企(qǐ)所接(jiē)订单排单时(shí)间达到(dào)10天，较上月增加2天(tiān)，开工(gōng)负(fù)荷(hé)及订单排单时间达到(dào)近两年来最高(gāo)水平。同时由于大部分纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存低位(wèi)，产销压(yā)力较小，促使部分企业(yè)增加(jiā)原棉储备库(kù)存(cún)，为棉(mián)花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续上涨，但下游(yóu)纺企对高价棉花的接(jiē)受程(chéng)度并不高(gāo)，仍以刚(gāng)需采(cǎi)购为主。5月(yuè)进(jìn)入(rù)淡(dàn)季后，下游订(dìng)单明显减少(shǎo)，购销也较为冷(lěng)清，棉价的上涨也并未有效传导(dǎo)到(dào)下游，棉纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走(zǒu)弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉(mián)在供应端利多的推(tuī)动下强势上(shàng)涨。中棉协调查报告显示(shì)，2023年全(quán)国(guó)植棉(mián)意(yì)向面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百(bǎi)分(fēn)点。4月份(fèn)以(yǐ)来，新疆(jiāng)地(dì)区陆续(xù)出现低温降雨降雪(xuě)天(tiān)气，给(gěi)棉花播种以(yǐ)及(jí)出苗带来了不利影响，进一步加(jiā)剧了市(shì)场(chǎng)对于新年度产量大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月新疆气温(wēn)快速(sù)回升，郑棉一度回落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴(bào)，可(kě)能会对棉苗生长(zhǎng)产(chǎn)生不利影响，再(zài)度引发了市场对于天气(qì)的关注，期(qī)价(jià)再创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面(miàn)积(jī)普遍(biàn)下(xià)降，根据我(wǒ)们(men)的调研(yán)结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计(jì)或(huò)下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南北疆气温(wēn)普遍(biàn)偏低，尤其是北疆因(yīn)积温不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及(jí)5月初部分地区(qū)出现大风沙(shā)、降雪(xuě)、冰雹等极端天(tiān)气，导致部分(fēn)棉田重播，预计新(xīn)年度棉苗(miáo)生长进度较去年(nián)同期或推(tuī)迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就是行(xíng)业人士对新年度供(gōng)应收紧预期增强，普(pǔ)遍提高(gāo)现(xiàn)货售(shòu)卖(mài)价格(gé)。4月份国内价格明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在(zài)意(yì)向种植面积下降(jiàng)和播种期低温天气的双重作用下，新年度棉(mián)花减产概率大(dà)大增加。需求端(duān)，目前下游纺织企业(yè)的开机率维持(chí)高位(wèi)，而成品(pǐn)库存仍位于历史(shǐ)偏(piān)低水平，整体表现尚(shàng)可，需求端带(dài)来(lái)的(de)负反(fǎn)馈(kuì)并不明显。“不过接下来5—7月是纺(fǎng)织(zhī)行业淡季，下游需求存(cún)在(zài)走弱的预期，短期对国内(nèi)棉价形成一定(dìng)的压力(lì)。但(dàn)中长期内(nèi)需持续(xù)复苏的逻(luó)辑(jí)并未改变，中国已经成(chéng)为支撑全球棉花消费复(fù)苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧(ōu)美高(gāo)通胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩政(zhèng)策，或降(jiàng)低居(jū)民对纺织品服装的消费动力(lì)，4月初USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外(wài)地区棉花消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下(xià)旬公布的(de)美棉周(zhōu)度净签(qiān)约量环比下降57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进一(yī)步使市场担忧(yōu)国外棉(mián)花市(shì)场(chǎng)阶(jiē)段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨(dūn)，同时将全球(qiú)棉花消费量大(dà)幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年(nián)度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏(sū)，全球棉(mián)市供(gōng)需(xū)有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济(jì)向好预期下，棉纺织市(shì)场(chǎng)消费增长明显(xiǎn)，叠加极端天气(qì)对棉花正常出苗生(shēng)长带来袭(xí)扰，供应(yīng)预期(qī)收(shōu)缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国(guó)内棉花(huā)价格随之(zhī)水涨船高；而国(guó)外(wài)弱(ruò)预期背景(jǐng)下，消费下滑，与(yǔ)国(guó)内形(xíng)成明显反差。

　　据(jù)监测，4月(yuè)初国内外棉花价差（国(guó)内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去(qù)年4月以来首次(cì)转正。截至5月16日，国(guó)内(nèi)外棉花价差(chà)延续(xù)正值。国内棉花价格回归(guī)至外棉价格上(shàng)方，或使纺企用棉成本增(zēng)加，后续与外棉市场的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认(rèn)为，下游步(bù)入(rù)淡季后(hòu)需(xū)求支撑减弱，当前基本面缺乏实(shí)质性利(lì)好，天气(qì)对(duì)产量(liàng)的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽(kuān)幅振荡为主。宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市中长期看(kàn)，国内棉花产量下宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市滑是大概(gài)率事(shì)件，今年已有许(xǔ)多轧花(huā)厂在升级改造加工设备，对于产能持(chí)续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概率会在今年(nián)重演(yǎn)，中长期棉价(jià)重心有望(wàng)继(jì)续抬(tái)升。

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