财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的80寸电视尺寸长宽多少(de)后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业(yè)的影(y80寸电视尺寸长宽多少ǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票80寸电视尺寸长宽多少和(hé)基金投资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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