自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势投资的(de)特(tè)征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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