美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下(xià)的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融(róng)专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引(yǐn)人(rén)注(zhù)目的，或许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是那些相对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗xiē)。事(shì)实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国(guó)长期国债也依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资者视为一(yī)种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在(zài)大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历的最严重的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明(míng)实际违约(yuē)的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极(jí)分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并不(bù)便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买家不断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危(wēi)机(jī)和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目(mù)前(qián)现货(huò)黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业人(rén)士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(d48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗iǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期(qī)限非常(cháng)短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期(qī)国(guó)库券被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其他(tā)收(shōu)入(rù)措施中获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券(quàn)的市场定价(jià)也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对(duì)标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易(yì)员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应将给(gěi)国(guó)会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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