5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的资(zī)产，不过(guò)原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车(chē)却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车(chē)此前为转让铺(pù)路，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易(yì)要追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年(nián)5月善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么7日，江铃汽车(chē)曾披(pī)露(lù)，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过山(shān)西省产权交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集到一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也按照(zhào)相关(guān)交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公(gōng)司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需(xū)要(yào)获得国资(zī)管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所(suǒ)需(xū)的政府审(shěn)批事项(xiàng)未能在约(yuē)定的时间内完(wán)成，项目双(shuāng)方经协商一(yī)致，同意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上(shàng)第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省(shěng)汽(qì)车工(gōng)业(yè)集团。作(zuò)为一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一次被重组。中(zhōng)国兵器(qì)装备(bèi)集(jí)团及中国(guó)长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以(yǐ)实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)却(què)对太原(yuán)重汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该公司在(zài)2012年7月(yuè)以不(bù)超(chāo)过2.7亿元(yuán善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么)的价(jià)格，从长安(ān)手中接(jiē)手太(tài)原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头(tóu)部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几(jǐ)年的(de)销(xiāo)量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再(zài)披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年(nián)财报数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车(chē)相(xiāng)关业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江(jiā善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ng)铃重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外部(bù)投资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃(líng)汽车收到(dào)的政府扶持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年(nián)的净利润。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的(de)扣非归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年(nián)现金流状况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净(jìng)额(é)还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一(yī)季(jì)度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽(qì)车(chē)肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和设备维护等(děng)费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推(tuī)进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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