5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗场对于人工智(zhì)能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出(chū)现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则(zé)因(yīn)有事(shì)件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国(guó)股票投(tóu)资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级(jí)市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面预期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要(yào)目标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗的维稳措施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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