在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去(qù)库存(cún)动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(lǐ)价格大(dà)起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(g50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间āo)科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提(tí)到，库存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间)。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供(gōng)应量的领域，不(bù)存(cún)在需求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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