曾号称(chēng)“广州第一民(mín)企”，也是最低(dī)调的“世界500强(qiáng)”之一的雪松控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张劲戴(dài)上“世(shì)界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环(huán)的“供应(yīng)链金融”业(yè)务(wù)，如今(jīn)正式被定性为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案查处(chù)，其(qí)本(běn)人也被正(zhèng)式采取刑(xíng)事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告称，近日，公司无法与实际(jì)控制人张(zhāng)劲取(qǔ)得联系(xì)，无法(fǎ)确定(dìng)其失联(lián)的具体原(yuán)因。

　　而(ér)就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分局(jú)发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方投资(zī)”）等已(yǐ)被立案查(chá)处。公安机关已对主(zhǔ)要犯(fàn)罪(zuì)嫌疑(yí)人张某等人采(cǎi)取刑(xíng)事强制措施。

　　公安(ān)机关已依法提取相关涉案数据(jù)，并已(yǐ)委托专业机(jī)构进(jìn)行独立鉴定(dìng)和(hé)司法审计，已对涉案相(xiāng)关资产予(yǔ)以(yǐ)查封、扣押、冻(dòng)结。目前案件(jiàn)正在(zài)进一(yī)步侦办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的实际(jì)控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张(zhāng)劲一(yī)年多之前承诺的理财兑付方案抱有一线希望的(de)投(tóu)资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价(jià)接连跌停三(sān)天，截至(zhì)5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市(shì)值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年(nián)登顶世(shì)界500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控股的前(qián)身为1997年成立的君华集团，是一家主营房地产的(de)企(qǐ)业，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集(jí)团营收超过30亿元，被广东省委省(shěng)政府评为广(guǎng)东省百强企业。张(zhāng)劲的(de)野心也随之展露，逐步开始(shǐ)涉猎包括大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)、供应链、化工产业、文(wén)旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希(xī)努(nǔ)尔（即雪松发(fā)展）等上市(shì)公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公司的(de)产(chǎn)业版图，雪松控股(gǔ)应(yīng)运(yùn)而生，资产规(guī)模迅速(sù)飙升。在张劲(jìn)的(de)构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个万(wàn)亿”目(mù)标也只是手到擒来，即(jí)“万(wàn)亿销售额、万(wàn)亿(yì)资(zī)产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收(shōu)规模(mó)也才(cái)593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控股致力于成为全(quán)球(qiú)领先(xiān)的大宗商(shāng)品综合性(xìng)产业集团，在(zài)全球范(fàn)围内积极拓展大(dà)宗(zōng)商(shāng)品产(chǎn)业链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供应链服务(wù)等核心领域，加快(kuài)推(tuī)动新材料、新技术创新突(tū)破，同时(shí)围(wéi)绕(rào)主业布局开展(zhǎn)产(chǎn)业投资及城市综合(hé)配(pèi)套(tào)服务(wù)。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借独一无二的(de)供应链业务迅速提升资产规模(mó)，营收已经翻了(le)好几倍，超(chāo)过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后(hòu)连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响(xiǎng)力的50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供应链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后的雪松控股(gǔ)，开始打着“供应(yīng)链金融”的(de)旗子，以所谓的“应(yīng)收账款”为底层(céng)资产(chǎn)，假借各类金交所、产交所、伪金交所通道(dào)，超(chāo)过350只违(wéi)规“理财产品”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公(gōng)布数据，雪松方面(miàn)对外发(fā)行的理(lǐ)财产品存量规模(mó)大约在200亿(yì)元左右，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然而(ér)好景不长，短(duǎn)短一年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月(yuè)开始出(chū)现理财(cái)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃产品发生大面积逾(yú)期。违(wéi)约之后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发布多次口头或书面兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股(gǔ)在2021年12月出具的兑付计划(huà)显示，此(cǐ)前逾(yú)期产品的兑付(fù)自2022年1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前(qián)到(dào)期(qī)的(de)产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年12月前到(dào)期的产品其余(yú)未兑(duì)付本金自(zì)2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资产兑付补充方案，供投(tóu)资(zī)者选择(zé)。

　　不(bù)过，连春节(jié)前夕(xī)的首次(cì)兑(duì)付都无法如约(yuē)完成，终于点燃(rán)了(le)投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影(yǐng)响，资产处置及回款计划未能按照(zhào)预期方案落实，公司外(wài)部协调资金的(de)努力，也(yě)未能取得实(shí)质性效(xiào)果，致使原本定(dìng)应(yīng)于当月底(dǐ)完(wán)成的(de)兑付无法完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由(yóu)于理财产(chǎn)品无(wú)法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年来恒大(dà)等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但(dàn)不同的(de)是，两者(zhě)的底层逻辑大相(xiāng)径庭，更加(jiā)令人无法接受(shòu)。

　　投(tóu)资人调(diào)查发现，这总规(guī)模200亿元、350余(yú)只理(lǐ)财产品背后，构筑(zhù)的是一个(gè)庞大的融资网络(luò)，涉及企(qǐ)业数量高(gāo)达63家，除了(le)或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央(yāng)企、伪国企。而作(zuò)为底(dǐ)层资产的应收(shōu)账款，系建立(lì)在(zài)涉嫌(xián)虚假的“空(kōng)转”贸易(yì)行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪松系两家上(shàng)市公司雪(xuě)松(sōng)发展(zhǎn)和齐翔腾(téng)达下(xià)发关注函，要求其核(hé)实媒体(tǐ)曝出(chū)的数十家空壳(ké)公司是(shì)否(fǒu)为(wèi)公司的供应商(shāng)或客户，并说明公司是(shì)否参与雪(xuě)松信托(tuō)产(chǎn)品(pǐn)底层资产(chǎn)的应收账款相关的供应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易(yì)，即(jí)做(zuò)假账。换(huàn)句话说，支撑这场供应链金融(róng)的底层资产原本就是(shì)雪松(sōng)系自导自演(yǎn)的(de)一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相当大一部分原本就是一场“融资(zī)性贸易”，即通过在体系内的“闭环(huán)”不断空转(zhuǎn)交易量做大(dà)规模，继而获取更多融资，这与数年前大范围爆发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要知道(dào)，就在几年(nián)前(qiá饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃n)的2015年，全(quán)国范围内(nèi)出现大(dà)范(fàn)围股灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公(gōng)司员工(gōng)如果有炒股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽(jǐn)快(kuài)向公司反映，公(gōng)司提供现金(jīn)支持。炒股严重(zhòng)影响到个人生(shēng)活的，也可以和(hé)公(gōng)司提(tí)出支(zhī)援。”

　　也(yě)正(zhèng)是这段(duàn)话，瞬间让打工人(rén)泪目，把这家名声不显(xiǎn)的企业(yè)名闻(wén)全国，张劲也被(bèi)冠以“中国(guó)好老(lǎo)板”的(de)名头。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到，几年前(qián)大家心(xīn)目中的“好(hǎo)老(lǎo)板”突然成了“老戏(xì)骨(gǔ)”，不仅(jǐn)自身难保(bǎo)，甚(shèn)至还是利用虚构的资产来套取员工(gōng)钱财(cái)。

　　以至(zhì)于(yú)2021年兑付危机(jī)爆发之(zhī)时(shí)，雪松及张劲(jìn)本人所(suǒ)做出的承诺三番五(wǔ)次食言，依然有(yǒu)人表示愿意与其共度难关，直到日前公安机(jī)关立案(àn)公告传来。

　　多人落(luò)网，资不抵债

　　需(xū)要指(zhǐ)出的是，警方通告中所披露的圆方投资只是雪松系(xì)金融业务(wù)的经(jīng)办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观察者网透露(lù)，由于涉(shè)案(àn)关联公司(sī)过多，不(bù)便逐一列出，所(suǒ)以用“圆方(fāng)投(tóu)资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌(xián)非法集资(zī)的调查(chá)早已(yǐ)在持(chí)续进行，对于张劲及其他多(duō)为雪松系(xì)高管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通(tōng)常公告披露此次(cì)对(duì)张劲采(cǎi)取刑事强制措施，意味着(zhe)基本案情已调查清楚，对(duì)于整个(gè)雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股(gǔ)“失联(lián)”高管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作人员多次通过(guò)电话、微(wēi)信(xìn)等方式(shì)与公司(sī)董事陈晖联(lián)系，均无(wú)法与其(qí)本人取得联(lián)系，也(yě)无法确定其失联的具体原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系”派驻(zhù)董事(shì)之(zhī)一(yī)，其(qí)兼任雪松(sōng)控股集团(tuán)、雪松实业集团(tuán)的董(dǒng)事，还在广州雪松文化(huà)旅游投资有限公(gōng)司、广州市雪松(sōng)互联(lián)网小额贷款(kuǎn)有限公(gōng)司等数十(shí)家公(gōng)司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总(zǒng)裁、雪松控股二号(hào)人物林伟龙，以及曾(céng)在集团(tuán)内主管资金的头号人物谢少彬等(děng)人，也在(zài)半(bàn)年前就(jiù)已经被控制(zhì)。

　　同(tóng)时，整(zhěng)个雪松系的崩塌(tā)速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发(fā)展由(yóu)于连年(nián)亏损已经(jīng)再次发布退(tuì)市风险提示(shì)。

　　另(lìng)一家(jiā)A股主要上市公司齐翔腾达，也(yě)在(zài)5月4日公告(gào)称，山东(dōng)能源(yuán)集团新材料(liào)公司要约(yuē)收(shōu)购实施完毕，本次要约收购系山(shān)能(néng)新材料作为重整投资(zī)人通(tōng)过重整程序取得(dé)齐翔(xiáng)集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔集团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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