财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司(sī)调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持续(xù)回落(luò)，股票(piào)和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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