芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃(rán)水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其(qí)他(tā)6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流入(rù)的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来(lái)的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(ni越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》án)前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力(lì)，参加或要(yào)求参(cān)加社会(huì)经(jīng)济活(huó)动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年(nián)进行两次全(quán)国(guó)劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖(gài)全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》