为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(di索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的ǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德(d索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的é)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环(huán)节实(shí)施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传武的(de)违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持(chí)，涉案股份系(xì)海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微(wēi)。第(dì)三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何(hé)德(dé)平(píng)作(zuò)为上市公司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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