在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基金的(de)大涨大跌(diē)走势(shì)，激起了基民的(de)热烈(liè)讨论，“这个(gè)日经正(zhèng)经不？”“还(hái)要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经大幅回(huí)落。与此同时(shí)，科(kē)创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受到资金的青睐(lài)，今年以(yǐ)来创业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿(yì)元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机构(gòu)看好传媒(méi)、顺周期板(bǎn)块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢(yì)价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告(gào)，两家公募旗下的(de)“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价(jià)格溢价风险，如(rú)果盲(máng)目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品(pǐn)的(de)表现看，今(jīn)年(nián)两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率(lǜ)都回落到(dào)4％以内，投(tóu)资者的(de)追捧热情(qíng)在(zài)风(fēng)险(xiǎn)提示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资(zī)金(jīn)流向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日(rì)经指数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的产品已经达(dá)到27％，体(tǐ)现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都是日经(jīng)225指数收益率（经汇率调(diào)整后），从该(gāi)指数表现(xiàn)看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在(zài)亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大(dà)，涨幅犀利(lì)，叠加产(chǎn)品流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净买(mǎi)入(rù)，产(chǎn)生了供不应(yīng)求的情况，就会(huì)推(tuī)高(gāo)二级市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅(fú)的前(qián)面，这(zhè)个情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出(chū)现高溢(yì)价，也就意味着(zhe)当前的(de)价(jià)格超(chāo)出了指数的(de)涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走势和(hé)涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐(zhú)渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的过(guò)程，就会产生二级市场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资者(zhě)不要盲目(mù)买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该(gāi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年(nián)年初以来日本(běn)股市持续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济(jì)破(pò)裂以来(lái)的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日(rì)本股市上涨受多重(zhòng)因素驱动(dòng)：一是随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息预期下降和日(rì)央行(xíng)紧缩(suō)预期(qī)上(shàng)升，吸引(yǐn)国际资(zī)本回流(liú)日本市场；二是随(suí)着(zhe)疫后经济活动复苏和(hé)去年日元(yuán)持续(xù)贬(biǎn)值，东京交易(yì)所上(shàng)市公司多(duō)表现良好(hǎo)；三(sān)是今(jīn)年东(dōng)京(jīng)交(jiāo)易所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制(zhì)。在(zài)这一(yī)改革下，预(yù)计部(bù)分低估值(zhí)企业可能采取股票回购等方式(shì)提(tí)振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日(rì)元(yuán)的股票被宣布回购(gòu)；四是近期部分利好消息(xī)带动市(shì)场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等，推动(dòng)市(shì)场(chǎng)对日(rì)本(běn)股(gǔ)市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理(lǐ)提(tí)示(shì)短(duǎn)期过快上(shàng)涨(zhǎng)带(dài)来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投(tóu)资可能会(huì)涉及相(xiāng)关(guān)的(de)汇率风险，对相关市场熟(shú)悉(xī)程(chéng)度不高(gāo)等问题，建议投资者(zhě)在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中(zhōng)，昨日净申(shēn)购份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以(yǐ)上资金(jīn)的(de)净流入。

　　行业和(hé)主题产品中(zhōng)，半导体(tǐ)、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等(děng)净流(liú)入资金居前，都超(chāo)过了2亿元(yuán)资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资(zī)金关注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来(lái)净流(liú)入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流(liú)入资金(jīn)165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受(shòu)到资金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿(yì)元体量及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安基金指数与量化投资部表示，随着前期创业(yè)板50指数(shù)的(de)回调，当前估值已来到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示(shì)成分股净(jìng)利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持续关注板块(kuài)趋势反转机(jī)会。

　　该机构分(fēn)析，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技(jì)自立自强根(gēn)基(jī)，培育(y三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思ù)壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大(dà)新能源汽车发(fā)展优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设(shè)施建设(shè)和配套电网改(gǎi)造(zào)。要重视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)，营造创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展动能(néng)要加快转变，新能(néng)源(yuán)及(jí)人(rén)工(gōng)智能将(jiāng)是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构(gòu)建议关注创(chuàng)业板(bǎn)50指数的(de)投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从(cóng)资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当(dāng)日基金份额流失(shī)4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的(de)资金净流(liú)出。

　　行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出(chū)现阶段性行情(qíng)的板块，遭遇资(zī)金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产(chǎn)品净(jìng)流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限(xiàn)，今年(nián)以来宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净(jìng)流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门(mén)主(zhǔ)题行业(yè)的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类(lèi)板块的(de)投资机会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复(fù)苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当(dāng)前市场(chǎng)对(duì)题(tí)材的(de)追捧(pěng)热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建(jiàn)议继续关注资金合力最强的(de)人(rén)工(gōng)智能与央企相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确立后关(guān)注(zhù)“顺周期(qī)”板块(kuài)的(de)整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域(yù)；而长期来看，可以(yǐ)积(jī)极关注数字化对生产力的(de)提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传媒等行(xíng)业(yè)。

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