北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资(zī)北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体兰州女人为什么戴头巾规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述(shù)投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股票，同(tóng)兰州女人为什么戴头巾时会增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的(de)过(guò)程会(huì)给投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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