金融界4月28日(rì)消息 为规范开展内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作相关业务，保护境(jìng)内外投资者合法权(quán)益，维护利率互换市场(chǎng)秩序，中国人民银(yín)行制(zhì)定了《内(nèi)地与香港利(lì)率互换市(shì)场互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》，现予以(yǐ)公布，自(zì)2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银行有关部门负责人表示(shì)，未(wèi)来中国人民银行将(jiāng)根据(jù)市(shì)场发展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调(diào)整交(jiāo)易和清算额(é)度，优(yōu)化交易(yì)清算安排，为境外投(tóu)资者(zhě)提供更加便利高(gāo)效的风险(xiǎn)管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风(fēng)险可控(kòng)、对等互利的原(yuán)则下，适(shì)时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有关部门负责人(rén)就(jiù)《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合中国人民银行要求的境(jìng)外投资者(zhě)包括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民银行关(guān)于境外央行、国(guó)际金融组(zǔ)织、主权财富基(jī)金运用人民币投资银行(xíng)间(jiān)市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一步做好(hǎo)境外机构投资者投资银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)有关(guān)事宜的(de)公告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内(nèi)地与香港债券市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中(zhōng)国人民银行令(lìng)〔2017〕第(dì)1号）等文件要(yào)求(qiú)、完成银行(xíng)间债券市场(chǎng)准(zhǔn)入备案的境外投资者等，可(kě)根据《内地与香港(gǎng)利率互(hù)换(huàn)市场互联(lián)互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者(zhě)可(kě)以签署的协(xié)议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交(jiāo)易前可以与交易(yì)对手方(fāng)签署经中国(guó)人民(mín)银(yín)行认可的衍生品主协(xié)议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议(yì)）等衍(yǎn)生品协(xié)议。境内(nèi)投资者(zhě)应(yīng)当(dāng)将是否签(qiān)署协议、签署协(xié)议类型等事项向中国外汇交(jiāo)易(yì)中心备案。目前，中国银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)交易商协会正在研究制定“互换通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待其正式发布后(hòu)也可供境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境(jìng)外投资者的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投(tóu)资者(zhě)现阶段(duàn)可(kě)在银行间(jiān)市场开展符合(hé)集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)要(yào)求的人(rén)民币利率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外电子(zi)交易平台、境内电子交易(yì)平(píng)台(tái)包括(kuò)哪些？境外投资者(zhě)的对(duì)手方、交易模(mó)式有(yǒu)哪些要求？

　　答(dá)：目(mù)前“北向互换通”下受认(rèn)可的境外(wài)电(diàn)子交易平台(tái)包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入(rù)其他受认可的电子(zi)交易平台，受认可的境内电子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币利率互换交易，“北(běi)向互换通”参照“债券通”相关安(ān)排，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资(zī)者进行交易，“互(hù)换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心网站上(shàng)查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在(zài)境内电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台达成，交易一经达(dá)成即视为交易(yì)已确认。境外(wài)投资者可通过中国人民(mín)银行认可的(de)境外电子(zi)交易平(píng)台与境内电子交易平台(tái)的连(lián)接，向(xiàng)境内电子交(jiāo)易平台发送交易指令，与“互换通”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算(suàn)机构和香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人(rén)民银行认可的境(jìng)内(nèi)清算机(jī)构为银行(xíng)间(jiān)市场清算所(suǒ)股份(fèn)有限(xiàn)公司（以下简称上(shàng)海清算所），香(xiāng)港证监(jiān)会认可的境外清(qīng)算机构为香港交易(yì)所旗下香港场外结算有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称场外结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中清算的主要(yào)流程是？

　　答(dá)：境外投资者(zhě)需要(yào)申请获得(dé)场外结算(suàn)公司清算会员资格或作为清(qīng)算客户委托场外结算公(gōng)司(sī)综(zōng)合清(qīng)算(suàn)会(huì)员(yuán)代理清算(suàn)，并与场外结算公司综(zōng)合清算(suàn)会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外清算机构对(duì)交易进(jìn)行(xíng)风控检查，对(duì)于符合集中清算要求的交(jiāo)易(yì)及时纳入集中清算(suàn)。境(jìng)外机构通过场(chǎng)外结算公司(sī)或其综合(hé)清算(suàn)会(huì)员完成保证金及(jí)资金结算(suàn)。

　　七(qī)、“互换(huàn)通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机(jī)构(gòu)如何进行衍生(shēng)品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约(yuē)替代是(shì)指清算机构作为中(zhōng)央对手方针对已成交的交(jiāo)易充当买方的卖(mài)方(fāng)和卖方的买方的一种法律安排，并据此与(yǔ)买方和(hé)卖方建(jiàn)立两个新合(hé)约(yuē)，以清偿买卖双方之(zhī)间的(de)初始(shǐ)债(zhài)务。“北(běi)向互(hù)换通”业务(wù)中，境外与境内参与者达成的交(jiāo)易在经过上海清算所与场外结算公司的集中清(qīng)算审核后(hòu)，上海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)于当日将交易进行合约替代，进入集中清算，生成为三(sān)个独立的新合约，分别为境外(wài)参与者与场外结算(suàn)公司、场外结算公司与(yǔ)上海清算所、上(shàng)海清算所与境内参与者之(zhī)间的合约。境外与(yǔ)境内参与者(zhě)之间将不(bù)再存在(zài)合同关系。对于未纳(nà)入集中(zhōng)清算的交易，依照成(chéng)交双(shuāng)方约定的处置方(fāng)式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互换(huàn)通”业务(wù)场景(jǐng)下的跨境资金(jīn)流动如何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下(xià)，上海清算所与场外结算公司之(zhī)间的跨境(jìng)资金结算主要(yào)通过人(rén)民币跨境支付系(xì)统办理。同时，场外(wài)结算(suàn)公司可在境内银行开(kāi)立人民币基本存款账户和人民币“互换通”结算(suàn)专用存款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作为(wèi)极(jí)端(duān)情况下应急(jí)结(jié)算(suàn)安(ān)排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资金(jīn)、因(yīn)“互(hù)换通(tōng)”交易结算(suàn)需要在应急情况下所(suǒ)融入资金的本息和费用以及(jí)符合中国人民(mín)银行规定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)“互换(huàn)通(tōng)”业务风控方(fāng)案(àn)的一部分，上(shàng)海清算所与场外结算公司将针对双方清(qīng)算所之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互(hù)换通”资源池(chí)缴纳担(dān)保(bǎo)品，该(gāi)资源池(chí)独立于每(měi)一中央对(duì)手方(fāng)从(cóng)各自清(qīng)算(suàn)参与者收取和(hé)追缴的保(bǎo)证(zhèng)金、清(qīng)算基金之外，不用于任何会(huì)员(yuán)机构的违(wéi)约损失(shī)分摊。上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所向资源池缴纳的资金存(cún)放在以场外结算公司名义于境外开立(lì)的“互换通”专用账户，场外结算公司向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)上海清算(suàn)所名(míng)义于(yú)境内(nèi)开立的“互换通”专用人民币/外币(bì)账户，相关账(zhàng)户内资金可豁免(miǎn)跨境(jìng)债(zhài)权债务登记及额度管理要求。场外结算公司与上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所每日(rì)基(jī)于双方(fāng)清算所之间的(de)风险敞(chǎng)口计算“互(hù)换(huàn)通”资源池要(yào)求，并通过境内(nèi)外存管银行办(bàn)理人民币或外(wài)币(bì)资金的跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任的机构应当及(jí)时履行(xíng)报送义务。上海(hǎi)清(qīng)算所和(hé)境内(nèi)资源池存管(guǎn)银行应当向人民币跨境收付信(xìn)息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境(jìng)人民币收(shōu)支信息；被撤(chè)销的交易如涉及(jí)双边(biān)结算(suàn)补偿金的，相关境内(nèi)结算银行应当(dāng)进行跨境人(rén)民币收(shōu)支信唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星息报送(sòng)。上海清算所、境(jìng)内(nèi)投资(zī)者等相关主(zhǔ)体(tǐ)应当按照规定(dìng)履行国际收(shōu)支统计申报(bào)义务，原则上“互(hù)换(huàn)通”交易和资源池(chí)业务由上海(hǎi)清算所集中进(jìn)行国际收支统(tǒng)计申报，补偿金等(děng)不经由(yóu)上(shàng)海清(qīng)算所清算的交易(yì)或资金(jīn)收付，由境内(nèi)投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体(tǐ)进(jìn)行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向互换通”实行额(é)度(dù)管理？

　　答：为(wèi)确保市场(chǎng)平稳运行，“北向互换通”充分考(kǎo)虑境外投(tóu)资(zī)者投(tóu)资银(yín)行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场的情(qíng)况，初期全市(shì)场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资(zī)者通过“北向互换通”开展(zhǎn)利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿(yì)元人民币），清算限额(é)为40亿元人(rén)民(mín)币（即上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司之(zhī)间净头寸对应的“互换通”资源(yuán)池风险敞口(kǒu)上限为(wèi)40亿元人民(mín)币(bì)）。未来，可根(gēn)据市场发展情况适(shì)时调(diào)整额(é)度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守(shǒu)的人民币(bì)购(gòu)售业务(wù)相关规定具体包括(kuò)哪些文件(jiàn)？

　　答：目(mù)前，关(guān)于人民币(bì)购售业务的相关(guān)文件主(zhǔ)要包括：《中国人民银行关于明(míng)确(què)跨境人民币业务相关问题的通知》（银(yín)发〔唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)调整人民币(bì)购售业务管(guǎn)理(lǐ)的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人(rén)民币购售业务(wù)范围(wéi)的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行办公厅关于加强境外(wài)金融(róng)机(jī)构进入银(yín)行(xíng)间外汇市场开展人民币(bì)购售(shòu)业务宏观审(shěn)慎管理有关(guān)事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国(guó)人唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星(rén)民(mín)银行(xíng)关于完善人民币购(gòu)售业务管理(lǐ)有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完(wán)善人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务境外参加行和境外清(qīng)算行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算(suàn)行和境外参(cān)加行的(de)业(yè)务模式、产品种类(lèi)和信息报送等相关安(ān)排。根据《办法》和人民币购售(shòu)业务管(guǎn)理规定，香港结(jié)算行在境内(nèi)银(yín)行间外(wài)汇市场平盘头寸时，应当确保与(yǔ)其相(xiāng)关的境外(wài)投(tóu)资者在(zài)本机构的资金兑换是(shì)基于(yú)“北向互换(huàn)通(tōng)”的真实(shí)合理需求。

　　十一(yī)、如(rú)何理解“使用外(wài)汇参(cān)与交易(yì)的，其(qí)交易到期(qī)或不再继续(xù)参(cān)与的，原则上应当通过香港结(jié)算(suàn)行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇(huì)的境外投资者(zhě)通过“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资内(nèi)地银行(xíng)间(jiān)金融(róng)衍生品(pǐn)市场，使(shǐ)用外汇的境外投资者可在香港(gǎng)结算行办理(lǐ)外汇资金兑换，香港结算行由(yóu)此所产生的头寸可到境(jìng)内银行间外汇市(shì)场平盘。初期，境外投资者可(kě)选(xuǎn)择一家香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)办理业(yè)务。香港结算行(xíng)为(wèi)境外投资者办理外汇资金兑(duì)换时，应(yīng)当(dāng)做好(hǎo)真实(shí)性(xìng)审核相关工作，确保所兑换的资金用于“北向互换(huàn)通”交易。其交(jiāo)易到期所得的人(rén)民(mín)币资金，可(kě)继续投资，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通(tōng)过香港结算行兑(duì)换为外汇(huì)。

　　十二、“北向(xiàng)互(hù)换通”交易报告有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：境内(nèi)外投资者和(hé)相关金(jīn)融市场基础设施应当向中国人民银行认可的交易报告库报告“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易相关(guān)数(shù)据。中国外汇交易中心是(shì)中(zhōng)国人民(mín)银行认(rèn)可的“北向互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交易(yì)中心达成的“北向互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易，境(jìng)内(nèi)外(wài)投(tóu)资(zī)者无需另行报告。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根据需(xū)要向(xiàng)基(jī)础(chǔ)设(shè)施调(diào)取与境外投资者投(tóu)资活动相关的数据(jù)。

　　十(shí)三、《办法》发布后(hòu)，还会发布相关配套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易(yì)平(píng)台、境(jìng)内外清算机构将(jiāng)制订配套(tào)的(de)业(yè)务规则等文件(jiàn)并(bìng)对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发(fā)展计划？

　　答：未来中国(guó)人民银行将根据(jù)市场发(fā)展情(qíng)况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度(dù)，优化交(jiāo)易清算安排，为境外(wài)投资(zī)者提供更(gèng)加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两(liǎng)地监管当(dāng)局将结(jié)合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星