踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市(shì)场质疑(yí)成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发(fā)布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达(dá)到(dào)近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后(化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准hòu)一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年(nián)内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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