本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募(mù)基金公司(sī)拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月)。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言(yán)是(shì)非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务细(xì)则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的(de)公(gōng)募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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