在锂价(jià)初(chū)现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近(jìn)期(qī)去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一(yī)季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其(qí)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强存(cún)货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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