北交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)酒红色是哪几个颜色调出来的合北(běi)交(jiāo)所的(de)战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时(sh酒红色是哪几个颜色调出来的í)会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提(tí)升，势必会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个领(lǐ酒红色是哪几个颜色调出来的ng)域。”

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