看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造(zào)业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在(zài)点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而(ér)全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美(měi)国能(néng)源(yuán)部(bù)公布上周(zhōu)库(kù)存(cún)不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利(lì)率(lǜ)政策做出进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台(tái)主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播(bō)节目(mù)“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样(yàng)偏低(dī)，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未(wèi)来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以(yǐ)及(jí)出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区(qū)库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内(nèi)，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负(fù)转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是(shì)，菜油的(de)基(jī)本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(ch辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲én)界正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预(yù)计(jì)会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的(de)供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接下(xià)来一(yī)段时间(jiān)，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地(dì)方油(yóu)厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加(jiā)基(jī)差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进(jìn)行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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